各資産の週次の騰落は以下の通りです。
今週は欧州を皮切りにリセッション懸念が強まりユーロドルが強く売られ、ドルインデックスも2002年12月以来107の節目にタッチするなど為替に動きが出ました。また原油を始め、シクリカルと密接な銅も下落する中、株式や仮想通貨が弱いながらも反発するなど、資産の動きは不安定に終始した印象でした。
FEDウォッチでは7月に0.75%の利上げを行う確率が92.4%、その上で9月に0.5%の利上げ確立は66.5%まで高まりました。今週発表されたFOMCの議事要旨の内容も特にサプライズも矛盾も感じられないといったところでした。
来週の注目は米国の6月CPIと米国決算です。ピークアウトしたと囁かれるインフレですが、依然高い水準であることには変わりはありませんから9月までは粛々と利上げが行われるのではないかと考えています。
今週は長短金利差が再び逆イールドを示しました。逆イールドは景気後退のサインとも言われますが、本質的にはFRBの金融政策の転換を象徴するものでもあります。5年期待インフレ率も5/25日にピークを打ってから一本調子に低下してきており、今週は2.6%の値を付けています。インフレは、将来上がると思えば上がる特性があることから、将来のインフレ見通しが急激に下がってきているのは金融引き締めが確かに効いていることの証であり、これ自体は良い兆候と捉えます。
このまま期待インフレ率が低下し平均2%のインフレ率に回帰する(そもそも「平均」の表現が再び強調されるかは疑問ですが)前に景気が腰折れするのかどうか、来週以降の米国決算に注目と考えています。
今週は安倍元首相が暗殺されるといった痛ましい事件がありました。心よりご冥福をお祈り致します。
＜来週の予定＞
7/11(月)
日 8:50 5月機械受注(前月比) <前回値：10.8％ 予想：-5.5%>
日 8:50 5月機械受注(前年同月比) <前回値：19.0％ 予想：5.6%>
日 10:00 黒田東彦日銀総裁、発言
英 23:15 ベイリー英中銀（ＢＯＥ）総裁、発言
7/12(火)
英 8:01 6月英小売連合（ＢＲＣ）小売売上高調査(前年同月比) <前回値：-1.5％ 予想：->
独 18:00 7月ＺＥＷ景況感調査（期待指数） <前回値：-28.0 予想：-40>
欧 18:00 7月ＺＥＷ景況感調査 <前回値：-28.0 予想：->
英 2:00 ベイリー英中銀（ＢＯＥ）総裁、発言
7/13(水)
韓国 0:00 韓国中銀、政策金利 <前回値：1.75％ 予想：2.3%>
NZ 11:00 ニュージーランド準備銀行（ＲＢＮＺ、ＮＺ中央銀行）政策金利 <前回値：2.00％ 予想：2.5%>
米 21:30 6月消費者物価指数（ＣＰＩ）(前月比) <前回値：1.0％ 予想：1.1%>
米 21:30 6月消費者物価指数（ＣＰＩ）(前年同月比) <前回値：8.6％ 予想：8.8%>
米 21:30 6月消費者物価指数（ＣＰＩコア指数）(前月比) <前回値：0.6％ 予想：0.6%>
米 21:30 6月消費者物価指数（ＣＰＩコア指数）(前年同月比) <前回値：6.0％ 予想：5.7%>
加 23:00 カナダ銀行 政策金利 <前回値：1.5％ 予想：2.3%>
米 3:00 米地区連銀経済報告（ベージュブック）
7/14(木)
豪 10:30 6月新規雇用者数 <前回値：6.06万人 予想：3.00万人>
豪 10:30 6月失業率 <前回値：3.9％ 予想：3.8%>
米 21:30 6月卸売物価指数（ＰＰＩ）(前月比) <前回値：0.8％ 予想：0.8%>
米 21:30 6月卸売物価指数（ＰＰＩ）(前年同月比) <前回値：10.8％ 予想：10.7%>
米 21:30 6月卸売物価指数（ＰＰＩコア指数、食品・エネルギー除く）(前月比) <前回値：0.5％ 予想：0.5%>
米 21:30 6月卸売物価指数（ＰＰＩコア指数、食品・エネルギー除く）(前年同月比) <前回値：8.3％ 予想：8.3%>
米 21:30 前週分新規失業保険申請件数 <前回値：23.5万件 予想：23.5万件>
＜決算＞ JPM、モルガン・スタンレー
7/15(金)
中 11:00 4-6月期四半期国内総生産（ＧＤＰ）(前期比) <前回値：1.3％ 予想：-2.3%>
中 11:00 4-6月期四半期国内総生産（ＧＤＰ）(前年同期比) <前回値：4.8％ 予想：1.0%>
中 11:00 6月小売売上高(前年同月比) <前回値：-6.7％ 予想：0.3%>
中 11:00 6月鉱工業生産(前年同月比) <前回値：0.7％ 予想：4.2%>
米 21:30 6月小売売上高(前月比) <前回値：-0.3％ 予想：0.9%>
米 21:30 6月小売売上高（除自動車）(前月比) <前回値：0.5％ 予想：0.7%>
米 21:30 7月ニューヨーク連銀製造業景気指数 <前回値：-1.2 予想：-1.3>
米 23:00 7月ミシガン大学消費者態度指数・速報値 <前回値：50 予想：50>
＜決算＞ シティ、ブラックロック、ユナイテッドヘルス
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