各資産の週次の騰落は以下の通りです。
今週のFOMCでは0.75%の利上げが発表され、年末のドットチャートの中央値は中立金利の2.5%を大きく上回る3.75%を示しました。インフレ抑制のためには手段を択ばないという強い意思が感じられ、これに株式や通貨が大きく反応した週だったと思います。
各国の利上げも進み、スイスまでもが15年ぶりの利上げを実施しています。そんな中日銀だけは大規模金融緩和策を維持しており、ドル円が140円を目指す展開も出てきたと思います。
経済指標においては、米小売売上高・ニューヨーク連銀製造業景気指数・フィラデルフィア連銀製造業景気指数などが発表されましたが、いずれも予想を下回っています。
サプライチェーンに起因する企業の財務状況にも変化が表れており、米商務省が発表した4月の企業在庫は前年同月比16.6%増という結果です。
https://news.yahoo.co.jp/articles/071dc62ffa04f0a9815377079ddb062f6b07aef1
韓国サムスンも自社の在庫増により、サプライヤーに対し部品出荷の延期を要請したとの報道で韓国のKOSPI指数も6.5%と強く売られています。在庫過多は企業業績を著しく圧迫しますから、その一角が見え隠れしている印象です。
為替に目を移すと、ビットコインが週次で30%も売られるなど投資家のリスク選好度の悪化が目立ちました。同じくリスク選好度の高いオセアニア通貨も弱いですし、実際に今週は小型株・ハイグロ・新興国通貨・ジャンク債などの弱い資産がさらに強く売られています。FRBの金融引き締めがまだ効いてこない現在でこのありさまですから、まだ見通しを楽観視する場ではないと思っています。
来週の注目はパウエル議長の議会証言と各国の6月PMIです。パウエル議長発言では、0.75%の利上げや年末の金利見通しの上方修正などに追加のコメントがあるかどうか注視したいです。各国PMIの予想値は前回値よりも弱めとなっており、今週の経済指標の結果からも強い数字は期待薄と考えています。
S&P500もベアマーケット入りということもありポートフォリオにおける株式比率を20%に減らしました。当面は株式20%、債券40%、現金40%の比率で維持します。
＜来週の予定＞
6/20(月)
米 休場 (奴隷解放記念日)
中 ローンプライムレート(1年・5年)公表
独 15:00 5月生産者物価指数（ＰＰＩ）(前月比) <前回値：2.8% 予想：1.5%>
欧 22:00 ラガルド欧州中央銀行(ＥＣＢ)総裁、発言
6/21(火)
豪 10:30 豪準備銀行（中央銀行）、金融政策会合議事要旨公表
加 21:30 4月小売売上高(前月比) <前回値：0.0% 予想：0.8%>
加 21:30 4月小売売上高（除自動車）(前月比) <前回値：2.4% 予想：0.5%>
6/22(水)
日 8:50 日銀・金融政策決定会合議事要旨
英 15:00 5月消費者物価指数（ＣＰＩ）(前月比) <前回値：2.5% 予想：0.7%>
英 15:00 5月消費者物価指数（ＣＰＩ）(前年同月比) <前回値：9.0% 予想：9.1%>
英 15:00 5月消費者物価指数（ＣＰＩコア指数）(前年同月比) <前回値：6.2% 予想：6.0%>
加 21:30 5月消費者物価指数（ＣＰＩ）(前月比) <前回値：0.6% 予想：1.0%>
加 21:30 5月消費者物価指数（ＣＰＩ）(前年同月比) <前回値：6.8% 予想：7.3%>
米 22:30 パウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長、発言
6/23(木)
独 16:30 6月製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ、速報値） <前回値：54.8 予想：54>
欧 17:00 6月サービス部門購買担当者景気指数（ＰＭＩ、速報値） <前回値：56.1 予想：55.5>
英 17:30 6月製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ、速報値） <前回値：54.6 予想：53.7>
英 17:30 6月サービス部門購買担当者景気指数（ＰＭＩ、速報値） <前回値：53.4 予想：53>
米 21:30 前週分新規失業保険申請件数 <前回値：22.9万件 予想：22.5万件>
米 22:45 6月製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ、速報値） <前回値：57 予想：56>
米 22:45 6月サービス部門購買担当者景気指数（ＰＭＩ、速報値） <前回値：53.4 予想：53.9>
米 23:00 パウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長、発言
6/24(金)
NZ 休場
日 8:30 5月全国消費者物価指数（ＣＰＩ）(前年同月比) <前回値：2.5% 予想：2.5%>
英 15:00 5月小売売上高(前月比) <前回値：1.4% 予想：-0.7%>
英 15:00 5月小売売上高(前年同月比) <前回値：-4.9% 予想：-4.5%>
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